6月5日，中國汽車行業(yè)期待已久的重組大戲突然轉(zhuǎn)向。長安汽車發(fā)布公告，中國兵器裝備集團汽車業(yè)務分立為一家獨立中央企業(yè)，由國務院國資委直接履行出資人職責。幾乎同一時間，東風汽車發(fā)布提示性公告，表示暫不涉及相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務重組。這場始于今年2月的重組計劃宣告暫停。

此前就有猜測這次重組不會順利，在行政級別上，長安汽車與東風之間存在明顯的不對等，傳出重組消息后引發(fā)了許多討論。市場曾期待長安與東風合并后組成年銷量超500萬輛的“巨型國家隊”，超越比亞迪成為中國第一大車企。如今，兩家央企走向了不同命運：長安升格為獨立央企，東風則仍需獨自面對轉(zhuǎn)型困境。

今年2月9日晚間，資本市場被一則消息震動。東風系和兵裝系（長安母公司）多家上市公司幾乎同時發(fā)布公告，宣布間接控股股東正在與其他國資央企集團籌劃重組事項。消息一出，行業(yè)普遍解讀為東風與長安兩大汽車央企的合并序幕正式拉開。次日股市開盤，東風集團股價飆升近20%，長安汽車也大幅高開。

市場如此興奮有其原因。按2024年銷量數(shù)據(jù)，長安汽車銷售268萬輛，東風集團銷售248萬輛，兩者合并后將形成516萬輛的龐大體量。這不僅將超越比亞迪的302萬輛，還將躋身全球前五大汽車集團。業(yè)內(nèi)專家曾描繪出美好藍圖：長安在智能化領(lǐng)域的“天樞智駕”技術(shù)與東風在固態(tài)電池上的積累將實現(xiàn)互補；雙方在東盟、中東歐等地的海外工廠將形成協(xié)同效應；研發(fā)資源整合后，預計可減少每年210億元的資源錯配。

不過重組要面臨的問題也很多。武漢與重慶之間的總部選擇之爭，隸屬于兵裝集團的長安與央企級別的東風，不僅行政級別不對等，而且品牌存在重疊沖突。今年一季度，兩家企業(yè)發(fā)展軌跡進一步分化：長安銷量增長1.89%，東風卻大跌25.7%。雙方利益和資源如何權(quán)衡分配才能達到最優(yōu)，這個難題短時間內(nèi)無法給出答案。即使重組的目標不變，但時間上并不會一蹴而就，這也許是重組暫停的原因。

然而即使重組暫停，長安汽車在本次重組變局中卻意外獲得升格機會。兵裝集團分立后，其汽車業(yè)務成為獨立央企，由國資委直接管理。長安實質(zhì)上獲得了更高的自主權(quán)和戰(zhàn)略地位。相比東風，長安沒有那么多包袱，使得這家重慶車企在新能源轉(zhuǎn)型道路上的步子邁得更大更快。目前，長安旗下已經(jīng)有深藍、啟源、阿維塔三個新能源品牌，三大品牌從產(chǎn)品定位、品牌定位甚至資本結(jié)構(gòu)上都形成了差異化布局。

在技術(shù)路線上，除了燃油產(chǎn)品之外，長安各個品牌都已經(jīng)提供了純電和增程兩種動力選擇。與華為的深度合作，目前也已經(jīng)在深藍和阿維塔兩個品牌上開始有所收獲。此外，長安還投入1148億元自研“天樞智駕”系統(tǒng)，整車AI算力突破1000+TOPS。這些都說明長安目前在新能源轉(zhuǎn)型上，已經(jīng)形成了清晰的戰(zhàn)略和一定的優(yōu)勢。2024年國內(nèi)汽車集團銷量榜上，長安汽車位居第五，排在比亞迪、上汽、吉利、一汽之后；如果只計算乘用車銷量，則穩(wěn)居第四位，從發(fā)展態(tài)勢來看，今年極有可能沖進前三。

升格央企之后，國資委的直接管理將賦予長安更靈活的決策空間和發(fā)展空間。可以預見的是長安加大新能源投入，加速全球化布局，深化與華為等科技企業(yè)合作的步子不會因為重組而放緩，只會邁得更大。

重組暫停對東風集團來說應當有些失望。這家曾經(jīng)依靠合資品牌“躺贏”的汽車巨頭，如今銷量下滑、利潤虧損、新能源轉(zhuǎn)型緩慢，面臨的困境顯然比長安更多。2023年，東風遭遇上市10年來首次虧損，凈虧損額高達39.96億元。作為曾經(jīng)的“利潤奶?！?，合資品牌全面潰敗：東風日產(chǎn)銷量下滑21.53%，東風本田下滑8.54%。

在新能源賽道，雖然東風旗下也相繼推出了納米、奕派、嵐圖、猛士等品牌，但目前來看只有嵐圖可以說在市場上已經(jīng)站穩(wěn)了腳跟，2024年嵐圖品牌累計銷量8.6萬輛，而其他幾個品牌目前都還無法挑大梁。2024年，東風集團交出248萬輛的銷量成績，未能完成2024年定下的320萬輛的銷量目標，在主要車企集團中排在第七的位置。這已經(jīng)是東風連續(xù)兩年大差距目標落空，2023年，東風集團提出要挑戰(zhàn)350萬輛銷量目標，最終實際完成242萬輛。今年是東風集團“轉(zhuǎn)型升級三年行動”的最后一年，東風集團再次將銷量目標定在了300萬輛，壓力不可謂不大。

更麻煩的是，東風內(nèi)部反腐風暴仍在持續(xù)深入。自去年底以來，已有包括原黨委常委、副總經(jīng)理童東城在內(nèi)的十余名高管被查。管理層的動蕩無疑給企業(yè)轉(zhuǎn)型增添了更多變數(shù)。

事情或仍有變數(shù)。如此重大的重組項目，自然不可能一蹴而就。從雙方各自的公告來看，長安方面對與東風的重組一事只字未提，只提了“分立重組”為中央企業(yè)；東風方面則用了“暫不涉及相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務重組”的表述。一個“暫”字為事情后續(xù)的發(fā)展留下了想象空間。畢竟，汽車產(chǎn)業(yè)的兼并重組是大趨勢，在政府層面早已形成共識，并且有所部署。國資委也早有發(fā)聲，認為“國有汽車企業(yè)在（新能源）方面發(fā)展還不夠快”。也許，在長安升格為央企之后，這場重組大戲才是真正開始。

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